(资料图片仅供参考)

本周美联储年度首次例会结果将于2月2日凌晨发布，预计美联储加息25个基点确定，进而目前美元贬值发挥十分极致，美指101点的维持有效，而进一步下挫100点的突破概率很大。这与美元贬值策略的国策与美联储宗旨吻合，未来既可以保持加息预期不变，又可以稳住经济持续韧性。然而，市场焦点在于这是否意味美联储加息舒缓呢？这种认知的质疑就是投机炒作情绪以及惯性常规意识的缺失所致。

一方面需要知晓美联储加息25点是货币政策常态。纵观美联储加息历史的过程，其操作常态手法就是25点，极端手段是50点，但是去年美联储加息75个基点是常态，25个基点与50个基点操作是少数，进而市场情绪化宣泄成为误判美联储货币政策常规的误区与盲点，也成为了目前美元贬值、以利于美联储加息规划的抓手与操作重点。目前美联储加息周期环境与往不同，其中美元利率零起步是其加息加大力度的关键基础看点。

之前全球负利率情绪激愤，但美联储却一直坚守零利率和抵制乃拒绝负利率的举动耐人寻味。毕竟美国与全球经济环境的不同是美联储加大加息力度的重点。而美联储去年采取的这种超常规的加息节奏不仅没有破坏美国经济基本面，反之经济韧性更给与美联储加息的胆量与底气，这恰好是美国新经济时期基本面的个性与特性支持的新构造与新变化。

此外2022年全球特殊的竞争格局与复杂环境更是美联储加息加快重要的参考因素，甚至存在美国故纵设计的背景与路径之疑。这就是我一直论述和认定的美国输出通胀的针对性格局摆布，也是以美国规划为主采取的操作手法与对标策略，其中美元报价机制就是通胀原理与循环必然的结果。然而，美国规划性早已提前做好铺垫与准备才是美国高通胀之下的投资和消费非同反响的不同表现与防范之策。因为美国通胀高企与消费信心稳定、收入稳定以及投资收益稳定相交而行，包括我们现在看到的美国经济增长加速。

尤其在全球经济低迷或衰退忧虑之中，美国经济增长达到2-3%独领风骚更是美联储加息路径、伴随性侧重关联因素是更为重要的参数。到目前为止，美国上市公司财报已经连续12个季度（2020年至今）保持盈利增收局面，美国上市企业70-80%以上盈利或盈利超预期，亏损局面十分有限。而今年在市场预期美股悲观论点之下，美股上涨开门红直到目前上涨行情更是值得考量的美联储加息匹配性指标和价值体现。

另一方面需要看透美联储加息长远目标与协同侧重。美国借钱过日子是美元特色与国情现实，美国财政透支严重与美元货币霸权体系存在不对称风险，进而美联储加息的本质还是维系美国借钱逻辑的优势资源开发为主，防范未来风险为辅的财政与货币政策协同战略组合。美元低利率与高利率的效应存在不同的表现时代与方式，尤其面对全球流动性过剩局面的美元占比优势扩大，这不难看出美元保全地位与威望的初衷与长远思路。

其中包括美元以规模占据主导、以回报占据优势、以权力垄断格局、以政策控制市场等等，进而其能够实现美元借钱逻辑的可持续和可循环。因此，市场往往将美联储加息与通胀关联为主，实际上美联储加息与基准利率带动国债收益率才是美联储加息的本质与核心，进而达到美国国民投资国债的激情、海外央行购买美国国债的可持续。毕竟资金成本上升的利率必然增加债券吸引力，债券收益率增加将是当下与未来投资价值回报或投机空间选择的重点条件与参数乃至时机。

美联储加息配合财政政策的空间才是焦点，这是美国国家宏观调控之重，并非是美联储货币政策变化抉择的侧重。美国优势之特性与问题之特别才是美国个性，既要敛财发挥政策能量，又要取财名正言顺政策功力，这才是美元本性与本质，否则美元信誉和口碑都会破坏美元地位与影响。

因此，市场对美联储加息的理解既要与时俱进，也要合情合理符合现实与历史。而目前市场对美联储加息舒缓恰好顺应美元贬值策略意向，美元需求才是真的行情导向与预期前景，市场不要简单化、舆论化、情绪化忽略常识逻辑与历史事实，故纵性的操作将是当前与未来市场最大的风险隐患或危机导火索。

预计美联储加息25点概率偏大，加息50点的随机性较强，但例会前后美元贬值之策是焦点，这有利于美元全年指标权衡与确立，更是美联储加息坚定性的保护伞，而目前美国经济完全支持美联储加息进程与前景，美国经济衰退恐吓大于现实，这正是美元老道乃诡异的霸权货币的宗旨目标与真实事实。

关键词： 谭雅玲美联储加息25个点是舒缓加息吗