欧元货币阻力支撑点位分析报告（5月4日）-世界焦点

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今日周四，截止目前欧元兑美元报1.1068，上涨0.10%。

欧元基本面行情分析

(资料图)

北京时间周四20点15分，欧洲央行将公布利率决议，目前大部分人预计其将放缓加息步伐，仅加息25个基点，至3.25%，这将是欧洲央行连续第七次加息。自去年7月以来，欧洲央行已将关键存款利率从-0.5%上调至3.0%，为欧元时代以来最激进的加息周期。

今天早些时候，美联储宣布加息25个基点，安联全球投资公司的固定收益首席投资官Franck Dixmier表示：

“我们认为欧洲央行可能会加息25个基点，并表明有意进一步加息，虽然美联储几乎处于货币政策紧缩周期的尾声，但欧洲央行仍远未到达这一地步。”

数据加持！欧洲央行放缓加息步伐有点“稳”了

此前，欧洲央行首选的通胀指标10个月来首次放缓。本周初公布的最新数据显示，欧元区4月整体通胀率从3月的6.9%微升至7.0%，此前连续五个月下滑，但不包括食品、燃料、烟草和酒精的核心通胀率从5.7%放缓至5.6%，这是自去年6月以来的首次下降，德国商业银行首席经济学家Joerg Kraemer在一份研究报告中表示：

“核心通胀在很长一段时间以来首次下降，这是一个积极的迹象。但由于工资水平高于5%，通胀压力应该会居高不下。”

此外，欧洲央行的银行贷款调查显示，在贷款标准收紧的背景下，信贷需求出现了异常大幅的下降，这增强了欧洲央行放缓加息步伐的理由。

今年头三个月，欧元区20个国家中有38%的银行对企业信贷的需求出现下降，是自2008-09年全球金融危机以来的最大净降幅。外媒资深欧元区经济学家David Powell表示：

“欧洲央行可能会宣布加息25个基点。最近的言论表明，支持大幅加息的基础很弱。潜在通胀企稳，以及信贷环境正在收紧的迹象，可能使政策制定者相信，从50个基点的加息中放缓的时机终于到来了。”

虽然欧元区在第一季度以0.1%的微弱增长避免了衰退，但货币紧缩周期的影响确实显示出它正在抑制需求的初步迹象。传统上，货币政策有大约一年的滞后，欧洲央行直到2022年6月才开始加息周期。Kraemer表示：

“在5月之后，我们预计欧洲央行在6月将继续加息25个基点，然后欧洲央行应该会暂停，并将观察其收紧货币政策对实体经济的影响。”

不过，更大幅度的加息可能仍无法忽视：包括摩根大通和美国银行在内的少数投行认为，由于基本物价涨幅仍远高于2%的目标，而且工资增长正在加快，欧洲央行将选择加息50个基点。高盛表示，其预测的加息25个基点并非“定局”。

欧洲央行管理委员会的鹰派成员可能会继续关注核心通胀率，即5.6%的核心通胀率仍接近历史最高水平。包括施纳贝尔在内的欧洲央行鹰派管委此前强调，仍有可能再次加息50个基点，这取决于即将公布的数据。

外媒经济学家Holger Schmieding押注欧洲央行将加息25个基点，但他认为欧洲央行仍有30%的可能加息50个基点，并指出一系列支持积极行动的有力论据：欧元区当前的通胀是仍然是目标的三倍，工资协议继续增加通胀压力，欧洲银行业的短暂震荡已基本平息。

无论欧洲央行加息的幅度如何，欧洲央行行长拉加德无疑将避免发出结束紧缩政策的信号，强调欧洲央行实现其目标的承诺，并称未来的行动将取决于即将公布的数据。市场目前押注存款利率将达到3.75%的峰值。

欧元阻力支撑点位分析

日内高位：1.1092